2025年LED商显产业十大展望：根本任务是供给升级
在低谷和出海潮的共同作用中，我国大商显行业走过了跌宕起伏的2024年。在全球主要经济体和主要国际货币利率重回宽松周期的起点上，商显行业亦将迎来2025年更多的“周期性、技术性和地缘经济性”不确定性。
2024年基础打的有限、2025年变数变量增加，持续考验商显行业持续作战、内需作战、挖掘供给侧结构性机遇作战的能力。这三方面也将构成大商显行业2025年主要的市场变革和持续深化的国际化发展潮流的主线，为2025年商显行业带来成长的机遇与细分窗口。
1. MIP LED销量大爆发
据数据显示，2023年MiP LED显示产品的全球销量可以忽略不计。但是2024年这一技术在国内小间距LED市场的销售额已经接近整个市场的4%，销售面积占比也超过1%。市场进步迅速，但总量依然有限。
然而，另一个角度看，2024年底 MiP LED的产能变化却格外巨大：例如，洲明规划2024年底 MiP产能扩张到6000KK/月；利亚德2024年计划将MiP封装结构扩产至4000KK/月；湖北艾迈谱光电称拥有MiP（Micro LED in PKG）产能为2000kk/月，计划2025年年底产能扩充到5000kk/月；麦沄显示称预计到2025年底将实现2000kk的MiP和500kk的D- MiP月产能释放……
以上只是部分厂商的计划，实际上大多数头部LED直显、芯片和封装企业，都在规划自己的MiP产能。即便这些扩产计划只是部分实现，如三分之一实现，2025年MiP的总产能规模都会较2024年大幅度提升不止2-3倍。
大幅度扩产带来的核心变化除了供给增加外，更为显著的将是成本下降。例如，有预测认为，2025年MiP类产品“最惨”也可实现30%左右的，因为规模和产业链优化带来的成本下降。而对于和COB竞争而言，一方面，0202等MiP产品也被用于COB类产品；另一面，在很多主流MiP应用规格上其成本目前较COB“高出幅度并不显著”，随着MiP成本因为规模而大幅下降，其与COB的成本差异将持续缩小，甚至在部分规格产品线上逆转。
从COB产品的历史看，其爆发式发展起点是2022年底，原因则是规模增长带来成本打对折式下降。MiP产品则可能以更快的迭代速度，复制这一过程。2025年MiP进一步扩大市场实现翻番，乃至更多的增长大可期待。
2.AM LED规模供给元年开启
从PM驱动跨入AM驱动时代，LED直显能够在2025年迎来质变时间点吗？从目前的供给侧准备看，概率极高。2025年很可能是AM LED元年。
一方面，半导体面板行业对AM TFT-Micro LED直显的推动已经到了质变点。例如，友达表示，其4代LCD线改造的AM TFT-Micro LED直显产品线，将在2025年小批量量产。深天马也表示其厦门AM TFT-Micro LED直显产品线将争取小批量量产，深天马已经和海信达成相关合作事宜。TCL华星与三安合资的芯颖显示Micro LED中试线已经建成，预计2025年实现小批量试产。维信诺投资的辰显光电全球首条AM TFT-Micro LED直显产品线在2024年底点亮。对LED直显投资巨大的京东方的推进规模更是领先多数行业同仁；在LED直显上扔下战略投资的康佳，也在加速推动新产品的投产。
对于“面板和彩电”企业在AM TFT-Micro LED直显上的努力，远不仅仅是拼接大屏、居家大屏电视这么简单，其还看中了车载市场AM TFT-Micro LED直显的机会。或者说，AM TFT-Micro LED直显的投产可能迎来的是“中小屏和大屏巨幕”的共同“元年”时刻。
在AM驱动上，2024年另一条技术路线也在崭露头角。这就是AM- MiP（AMiP）,即集成 Micro IC的MiP方案！MiP行业认为，传统MiP与AMiP将是一段时间内的高低搭档。
例如，三安光电Micro LED自主子品牌“艾迈谱”开发的AMiP产品在11月28日成功点亮。麦沄显示表示已实现Micro IC、Micro LED的异质构成并成功点亮Driver-MIP产品，规划2025年底实现500kk的产能布局。此外，AMiP还是玻璃基封装结构的主要着力点之一，通过玻璃通孔连接结构，AMiP集成度更高、画面更稳定清晰、亦更为节能，有利于LED直显产品轻薄化发展。AMiP还兼容传统表贴工艺、PCB基板,乃至兼容COB工艺终端产品设计。
TFT-Micro LED与AMiP两大路径共同推动AM驱动LED显示在2025年加速落地，将有助于LED直显进一步加速进入AM时代。业内认为，Micro LED晶芯体机越来越小，AM驱动的优势和必要性也会越来越高。这是行业发展的未来关键的主流趋势之一。
3. Micro LED应用规模“翻番”发展
既然预测了MiP销量大规模增长、AM LED大规模增长，那么Micro LED的大涨也就是情理之中了！预计2025年Micro LED市占比至少翻番，小间距LED将进入Micro LED创新主导时代。
什么叫做Micro LED创新主导时代呢？并不是说MINI或者传统规格LED产品消失了。毕竟传统规格的LED晶体，在高亮直显上无可替代，MINI LED已经建立的规模供给线，也不会一下子消失。
Micro LED主导时代更多强调，未来LED直显的，1.新技术产品，主要从Micro LED产品开始诞生和导入。例如AM驱动与Micro LED结合目前几乎是100%的选择。2.新市场需求，将主要从Micro LED诞生，例如彩电Micro LED直显、超透明Micro LED室内直显、超微间距Micro LED直显和车载/IT等中小尺寸Micro LED直显等。3.竞争新结构，将主要从Micro LED诞生。其中，核心之一是Micro LED带来新的成本结构。实现同等像素间距的LED显示，Micro LED规格要比Mini规格成本更低。
新技术和产品、新市场需求、成本降低，有着这三大法宝是Micro LED规模上量的关键助力。反过来看，超微间距、中小尺寸LED直显、LED硅基微型显示，也只有Micro LED能够胜任，这是Micro LED发展的必然逻辑。
从Mini跨入Micro，虽然Micro不是完全替代Mini，但是也会是“极高比例的替代”。特别是在室内应用需求、超高清需求和新兴市场需求上，Micro将直接处于优势地位。因此，赢得Micro就是赢得LED直显的未来，这将推动行业上下游企业在主观能动性上，更青睐向Micro更迭！
在2025年，几乎必然形成Micro LED取代此前几年占据主角的Mini规格产品，成为LED直显行业主要创新投入、投资方向的转折。
4.持续降价依然是商显“主流”
推动商显产品市场扩展、应用爆发的因素，除了社会 “数智”化发展的需求侧升级外，成本下降依然是“主力”的供给侧因素。在这方面，2025年各个产品线恐怕也难以免俗！
LED直显方面，COB大降价告一段落，但是显而易见的是MiP 的上量，必然带来MiP成本下降，推动LED直显行业竞争结构性升级。同时，Micro LED技术的发展，自身就带有单位像素成本下降的光环，也是LED直显成本降低的原因之一。特别是借助MiP技术，P2.0-p4.0的传统规格小间距室内产品也能进入Micro LED时代，对于其产品成本进一步下降，作用不小。
平板商显产品上，从上游供给端看“LCD面板”大降价已经结束。未来持续大幅价格下降的空间并不大。但是，从需求侧和终端品牌竞争角度看，市场还是需要更多“优化供应链成本”的解决方案。特别是教育市场全球需求低迷，内卷激烈；商务市场会议电视等通过简化交互配置实现低成本的产品流行，必然带来行业综合价格水平的向下趋势。而行业头部品牌也有意通过采购到供给的规模化成本优势，巩固市场份额。2025年平板商显，在上游成本变化不给力背景下，可能依然会价格“挤水分”。
其它商显品类上，价格下降恐也将是必然。例如电子纸商显产品，普及的障碍就是“成本”；行业变革的核心之一是“扩产能”。扩产能、降成本是电子纸商显的共识，特别是中大尺寸应用市场的共同行动。商用投影产品上，激光光源为主导的产品技术更迭，一直伴随有价格下降，更亮还可以更便宜是行业主要竞争点之一。商显投影品类，在市场需求低迷的背景下，成本优化是必然选项。
除了供给端的主动降本增效外，需求侧看商显应用各个细分产品市场都已经进入“下沉市场”。全球市场也进入向南方国家开拓和向新兴经济体要增量为主的新阶段。这决定了进一步的成本下降对于新需求开发的重要性，对于品牌占据市场份额的关键支持作用。
基于以上因素判断，2025年的大商显各个产品线的价格变化，或许没有此前三年之剧烈，但是整体向下是大概率事件。行业市场从供给到需求、从创新到技术升级、从传统市场到新兴市场……找不出来支撑涨价的因素，却往往都伴随有多多少少“价格下降”的动能。
5.户外LED直显市场复苏
2024年，在全球宏观经济的低潮中，特别是三季度经济低谷，户外LED直显市场感觉到了“窒息”的味道。这不是“美妙”的感觉，但是却是行业自身能量无法改变的事情。
户外LED商显市场的主要阻力来自两个方面：第一是，全球宏观经济不够景气。直接原因是美元等的加息周期，对全球经济的抽血效应。2024年三季度，恰是这一周期的极点。这一个因素，随着美元进入降息周期，正在逐渐缓解，这将对全球宏观经济有所预期性改善。
宏观经济已经度过向下的低谷是基本共识。在2025年预期地缘经济冲突可能增加、贸易紧张加重的背景下，联合国贸发组织（UNCTAD）预计2024年和2025年的增长率持平为2.7%；国际货币基金组织（IMF）预测2025年全球经济增速为3.2%，亦与2024年持平；经合组织（OECD）预计2025年全球经济增长3.3%，比2024年的3.2%高出0.1个百分点。
这将有利于2025年户外LED直显，这一需求“保持平稳”，甚至有所增长。特别是，国际货币基金组织（IMF）预测2025年新兴经济体经济增速能达4.2%；这与商显应用加速向南方市场、新兴经济体渗透的趋势相符合，将有助于市场结构性复苏。
导致2024年户外LED直显市场低迷的另一个因素是“电商”消费对传统线下消费需求的替代性影响。过去5年全球电商市场保持了15%左右的复合增长率。这种高增幅未来将持续回落。同时，电商的高增长首先出现在欧美等发达国家，美国持续是我国之外的第一大电商需求市场。而欧美则也是LED直显户外需求的主力市场。电商的发展，让线下商业机构的LED大屏投资收益比出现变化，影响了市场需求。
不过，2025年全球电商的增幅将持续缓慢回落。特别是发达国家纷纷出台，针对电商市场的行政调整。包括关税在内的调整，将为电商和线下实体创造更为均一的成本环境，将缓解“电商冲击波”的威力。这将有利于线下消费的活力恢复。同时，欧美发达国家电商向纵深发展，线上线下结合的趋势已经出现，纯电商时代、初级电商时代将结束，也有利于户外LED直显市场的恢复。
当然，2024年户外LED直显低谷，也受到了如全球出行经济低迷、消费者转型向低成本消费、政策性采购需求低迷等因素影响。这些因素，大多与宏观经济形势相关连。随着美元降息周期的结束，以及应对新一轮地缘经济冲突可能性的宽松经济措施逐渐落地，全球市场的消费热情会得到恢复，这有利于LED户外市场的复苏。
总之，2025年LED户外需求市场依然面临众多挑战，其中不乏新的挑战因素的积累。但是，好消息是，2024年那样的困难局面，尤其是核心性困难因素在逐渐衰退。2025年户外LED直显即便没有大复苏，亦应该在需求调整、企业市场策略延伸与升级、成本下降的推动下，有所改善。
6.“智能体”AI商显应用突围
商显市场发展的根本动力之一是“数智”化社会的建设。数字化、信息化发展到智能化阶段，商显应当、也必然会产生新的应用价值和革命。
即商显不应该仅仅是显示信息、展示广告、呈现图景，而应该成为更多功能载体。特别是在“公共显示空间领域”，探索商显新价值，探索显示与智能技术、AI大模型的结合成为新的热点：这虽然不是显示技术的进步，但却是显示应用，目前最热的赛道。
对此，业内有企业提出了，未来商显市场一部分屏幕将成为“智能体”、“屏型机器人”的预测。屏作为交互媒介，其主动交互能力、互动交互能力，将因为背后的支撑技术升级，因为AI和AICG的成功应用大幅改善。例如，穿衣魔镜就是一种主动交互改良型商显应用。开研发这样的更多“专用功能或者通用功能”的“屏型智能体机器人”，或是商显行业新赛道。
洲明集团副总裁梅志敏认为，屏形机器人是“AI+屏”进一步价值探索和升级的新标志，能够为整个LED光显行业注入新的活力。随着AI技术的不断发展和应用场景的不断拓展，“屏形机器人”将会在未来扮演更加重要的角色，成为连接虚拟与现实、人与世